Entendendo a Resposta do Tesouro Direto Brasileiro às Mudanças de Juro nos EUA
Em recentes meses, uma oscilação ocorreu no Tesouro Direto indexado à inflação. Para ser mais específico, até o dia 27, o Tesouro IPCA+ com vencimento em 2055 não havia alcançado uma remuneração real de 6% ao ano desde abril.
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Este retorno lembra um período antes da era de transparência fiscal sob o governo Lula e da revisão na taxa Selic. Contudo, um aspecto peculiar chamou a atenção do mercado: o dilema fiscal dos EUA e a ameaça de paralisação do governo.
A Interdependência entre as Economias Brasileira e Americana
Dada a globalização, eventos significativos em uma grande economia, como os EUA, podem repercutir em outras, como o Brasil.
As recentes taxas de juro nos EUA são um exemplo ilustrativo dessa relação. Além das questões fiscais, o Federal Reserve (Fed) sinalizou políticas rigorosas e houve um declínio na classificação de crédito dos EUA. Esses movimentos têm implicações diretas nas decisões econômicas brasileiras.
Decifrando as Ações Recentes do Fed
O cenário mudou dramaticamente em 29 de setembro, com os títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos mostrando rendimentos de 4,56% – um marco não visto desde 2007.
Isso foi reforçado pelas declarações de John Williams, líder do Fed de Nova Iorque. Ele justificou a necessidade de juros robustos para alinhar a inflação à meta de 2%.
Caio Megale, da XP, analisa esta conjuntura e reflete: “Depois de 15 anos com o mundo acostumado a juros baixos e alta liquidez, talvez a gente tenha de se acostumar de volta àquelas taxas anteriores.
Isso tem impacto, certamente, na capacidade do Banco Central de cortar as taxas aqui e na precificação de todos os ativos.”
O Dólar: A Moeda-Padrão do Mundo
Em termos simples, o impacto das taxas dos EUA não é apenas nacional, mas global. A moeda dos EUA, o dólar, atua como a baliza para as economias mundiais, tornando-se uma referência e um padrão para ações financeiras globais. Portanto, qualquer decisão do Fed reverbera internacionalmente.
Visão Futura e Opiniões de Especialistas
O debate sobre as taxas americanas, segundo Caio Megale, não deve desaparecer tão cedo e é provável que permaneça relevante até o próximo ano. Enquanto os EUA poderiam adotar um caminho de reforma fiscal, o clima político sugere o contrário.
A perspectiva de Bill Ackman, renomado investidor, também é digna de nota. Em uma conversa com a CNBC, ele forneceu uma previsão ousada, mencionando que os títulos dos EUA poderiam superar a marca de 5%.
Em uma postagem em sua conta X, ele disse: “Nossa dívida nacional é de US$ 33 bilhões e está aumentando rapidamente. Não há sinal de disciplina fiscal por parte de nenhum dos partidos ou dos presumíveis candidatos presidenciais.”
Para Ackman, a taxa de juro atual poderia ser ainda mais elevada. No entanto, ele acredita que a oportunidade de ter uma taxa garantida de 4% por três décadas foi muito tentadora para muitos investidores, descrita por ele como “uma oportunidade única na sua carreira”.
