Eletrobras: Morgan Stanley Reinicia Cobertura e Recomenda Compra, Mas Ações Fecham em Queda
O setor de energia é um campo em constante evolução, repleto de oportunidades e desafios. Neste contexto, o Morgan Stanley, um renomado banco de investimento, forneceu recentemente insights valiosos sobre a Eletrobras e sua recomendação de compra.
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Vamos explorar as análises e perspectivas apresentadas, considerando o cenário do setor elétrico e suas implicações para os investidores.
Eletrobras: Uma Análise Renovada
O Morgan Stanley retomou a cobertura das ações da Eletrobras (ELET3) com uma recomendação de compra. Isso ocorreu devido ao que eles consideram um “desconto excessivo” nas avaliações dessas ações.
As projeções de preços-alvo são otimistas, com R$ 54 para as ações ordinárias e R$ 59 para as ações preferenciais.
Performance das Ações da Eletrobras
Embora as ações da Eletrobras tenham registrado avanços durante o pregão, o dia terminou com um declínio de 0,48% para ELET3 e 0,55% para ELET6. Isso é relevante, já que o banco também aumentou a recomendação para outra empresa do setor elétrico, a Copel.
Setor de Energia: O Momento Atual
O relatório do Morgan Stanley destaca que o setor elétrico vive um momento relativamente mais favorável para as empresas de distribuição em comparação com as de geração e transmissão.
No entanto, as avaliações relativas não justificam uma alta geral no setor. Vamos explorar mais a fundo as análises feitas em relação a cada segmento do setor de energia.
Distribuição de Energia: Redução de Riscos
No segmento de distribuição de energia, os analistas esperam que os termos propostos recentemente permitam a extensão dos contratos.
Isso representa uma grande redução de risco para esse segmento. É importante notar que as empresas de distribuição já apresentaram um crescimento notável nos últimos 6 meses, com ganhos de cerca de 30%.
Geração de Energia: Desafios a Serem Superados
Por outro lado, no segmento de geração de energia, a recuperação dos preços da energia parece estar distante. Isso se deve ao excesso de oferta e aos níveis elevados de reservatórios.
No entanto, os preços atuais da energia estão abaixo dos níveis de longo prazo, o que pode representar uma oportunidade de entrada atrativa para investidores.
Eletrobras: Redução de Despesas e Perspectivas de Dividendos
A Eletrobras tem como objetivo reduzir despesas gerenciáveis para R$ 5,1 bilhões até 2026, o que implica em uma redução de aproximadamente 42%.
Essa redução será alcançada por meio de planos de demissão e centralização de serviços compartilhados, entre outras iniciativas.
Além disso, a empresa está buscando a venda de participações minoritárias, o que poderia resultar em dividendos mais elevados.
O Morgan Stanley projeta um dividend yield de cerca de 1,0% para ELET3 e 4,0% para ELET6 em relação aos resultados do ano fiscal de 2023.
No entanto, é importante observar que a Eletrobras ainda não definiu uma política atualizada de dividendos, pois a gestão está focada em resolver questões legadas.
Preços de Energia: Avaliação e Expectativas
Com relação aos preços de energia, o Morgan Stanley estima que as ações da Eletrobras estão sendo negociadas com desconto em relação aos preços de energia de longo prazo.
Enquanto as condições atuais de mercado estão em torno de R$ 110-120/MWh, as ações da Eletrobras estão descontando preços de energia de longo prazo de R$ 105/MWh.
Esse desconto pode representar uma oportunidade para investidores que acreditam em uma recuperação dos preços de energia no futuro.
