Urgente: Transformação de Dívida pela Casas Bahia Reduz Alavancagem Financeira em 50%, Impulsionando Estratégia de Estabilização e Fortalecendo Posição Econômica da Empresa no Mercado Competitivo de Varejo

Recentemente, a Casas Bahia finalizou uma negociação crucial com seus credores, envolvendo a conversão de parte de sua dívida em uma estratégia de redução de alavancagem. Este movimento é essencial, especialmente num cenário onde as despesas financeiras vêm consumindo todo o EBITDA da empresa. Com esta ação, a companhia espera reduzir significativamente sua dívida bruta, contribuindo para a saúde financeira e sustentabilidade de longo prazo.

Com uma dívida inicial de R$ 4,5 bilhões e alavancagem de 1,6x EBITDA, a Casas Bahia optou por converter R$ 1,5 bilhão em ações. Esta parte da dívida refere-se à série 2 da décima emissão de debêntures, que até então estava nas mãos do Bradesco e do Banco do Brasil. Os papéis serão adquiridos por um novo investidor, que se tornará o maior acionista da empresa. A identidade deste player financeiro, no entanto, ainda não foi divulgada.

A conversão será realizada com um desconto de 20% em relação à média do preço das ações nos últimos 90 pregões. Este processo resultará numa diluição acionária de 77,5%, com o novo acionista tomando posse dessa porcentagem na empresa. A família Klein, que atualmente detém 21% das ações, verá sua parte reduzida para menos de 5%. A reestruturação promove um novo capítulo na trajetória da Casas Bahia, buscando dinamizar suas operações no competitivo setor varejista.

A negociação também proporcionou à Casas Bahia condições melhores quanto aos prazos da série 1 das debêntures, elevando a carência de juros original de novembro de 2026 para um ano a mais. Este ajuste será vital para aliviar a pressão financeira imediata, resultando em um benefício de fluxo de caixa de R$ 400 milhões, distribuído pelos próximos dois anos. Assim, a empresa terá mais fôlego para reorganizar suas finanças sem comprometer suas operações.

O compromisso do Bradesco e do Banco do Brasil de manter as linhas de Crédito Direto ao Consumidor dos Institutos — CDCI, por mais um ano, também se mostrou uma parte estratégica da negociação. Essas linhas são fundamentais para o financiamento do crediário da varejista, representando um suporte crucial em tempos de ajustes financeiros e crescente competitividade no setor varejista brasileiro.

Após a conversão e renegociação das dívidas, a alavancagem da empresa cairá para 0,8x EBITDA, enquanto a dívida bruta será reduzida para R$ 2,9 bilhões. Este resultado coloca a Casas Bahia em uma posição mais segura, pronta para explorar novas oportunidades de mercado e distribuir melhor seus recursos financeiros ao longo dos próximos trimestres.

Visão Geral Sobre a Reestruturação da Casas Bahia

Com despesas financeiras que superaram R$ 2 bilhões no ano anterior e R$ 600 milhões no primeiro trimestre deste ano, a empresa tinha urgência em reorganizar seu capital. A conversão da dívida e o alívio dos prazos de pagamento buscam criar um impacto positivo, reduzindo imediatamente as despesas financeiras trimestrais em R$ 230 milhões, segundo o CEO Renato Franklin. A estratégia visa estabilizar a performance financeira e abrir espaço para melhorias na operação.

A expectativa é que estas medidas movimentem o mercado e motivem novas oportunidades para a companhia. O CEO destacou que a reorganização permitirá acesso a linhas de crédito mais baratas, diminuindo a dependência da linha de risco sacado, tradicionalmente mais cara. Isso trará vantagens de médio e longo prazo na estrutura de capital, impactando positivamente sua capacidade de investimento e crescimento.

Embora as ações da Casas Bahia tenham perdido valor no ano passado, caindo 35%, elas apresentam uma recuperação de 41% em 2023. A reorganização financeira pretende sustentar essa recuperação e aumentar a confiança de investidores no futuro da varejista no país. O novo cenário pode representar uma virada na competitividade de mercado, reforçando seu papel no comércio varejista nacional.

Adicionalmente, a continuidade do suporte financeiro ao crédito direto ao consumidor permitirá à empresa manter seus planos de crescimento, sustentando sua base de clientes e assegurando um fluxo constante de receita. Esta reestruturação da dívida não apenas alivia a pressão financeira imediata, mas também estabelece uma fundação robusta para um desenvolvimento estratégico e sustentável.

Características da Reestruturação

Conversão de R$ 1,5 bilhão em ações.
Identidade de novo investidor ainda não revelada.
Desconto de 20% sobre média dos preços das ações.
Diluição acionária de 77,5%.
Investidor comprometido com lockup gradativo.

Benefícios da Reestruturação

Os benefícios imediatos da reestruturação incluem uma redução significativa das despesas financeiras e um alívio na pressão sobre o fluxo de caixa. Isso permitirá à Casas Bahia redirecionar recursos para estratégias de crescimento e inovação. A renovação das condições das debêntures e o suporte contínuo das linhas CDCI também garantem uma flexibilidade financeira essencial para a manutenção das operações e do compromisso com os consumidores.

Essas mudanças preparam o terreno para um novo período de estabilidade financeira e potencial de expansão. A empresa, posicionada de maneira mais competitiva, poderá investir em melhorias operacionais e tecnológicas, aprimorando a experiência do cliente e consolidando sua posição de mercado. Este fortalecimento da estrutura de capital é um passo crítico nessa jornada de transformação e crescimento sustentável.

Além da melhora da estrutura de capital, a Casas Bahia busca também alinhar seus objetivos futuros com as expectativas do mercado, garantindo maior transparência e segurança aos investidores. As medidas anunciadas podem impactar positivamente a percepção pública e fomentar um ambiente mais favorável para a atração de novos investidores, reforçando o valor patrimonial da empresa no mercado.

No longo prazo, a eficiência operacional aumentada deverá levar a melhores margens de lucro. Isso pode propiciar novas iniciativas, como a expansão do portfólio de produtos e aumento da base de clientes. Também cria oportunidades para adotar práticas mais sustentáveis e inovadoras, alinhando-se com as tendências de mercado e regulamentações emergentes.

A reestruturação é, portanto, uma resposta estratégica ao desafio das despesas crescentes e à necessidade de preservar o capital para novas oportunidades. Com o cenário macroeconômico em transformação, a Casas Bahia deve se beneficiar significativamente ao capitalizar sobre essas melhorias estruturais e fortalecer suas operações para um mercado mais dinâmico e competitivo no futuro.

Redução de despesas financeiras em R$ 230 milhões por trimestre.
Melhoria no fluxo de caixa de R$ 400 milhões em dois anos.
Acesso a linhas de crédito mais baratas.
Condicionamento de crescimento sustentável e estabilidade.
Maior competividade no setor varejista.